
文章来自于网络上找到的巴菲特的演讲和媒体采访,第一次系统地整理和阅读。一个很大的体会我相信巴菲特能够做到知行合一,通过对这些即时性的演讲或者采访仔细研究,可以发现巴菲特说的和几十年来做的大体是一致的。我们总说要认识一个人不但要看他是怎么说的,更要看他是怎么做的配资客服是不是违法的呀,现在还可以再加上一个,去探究他是怎么想的。
《巴菲特致股东的信》1957年—2022年汇总,回看去年整理的巴菲特致股东的信,每年一封信是巴菲特花几个月时间深思熟虑写出来的,而演讲和访谈大部分都是即兴的,尤其是1984年和1998年的演讲堪称经典,明显是说high了,金句频出。阅读巴菲特致股东的信可以学习他是怎么理解企业、理解市场和理解人性,看他的演讲稿也总是能够发现智慧在闪光。
在这些文章里,有些采访又长又有时效性,如果要阅读可以挑着我标红的看上下文就可以。但我要重点推荐以下5个(按顺序):1998年佛罗里达大学演讲、1984年哥伦比亚大学商学院演讲、巴菲特1999年在太阳谷的演讲、2011年巴菲特与8所高校MBA 学生在伯克希尔总部的对话、1991年巴菲特在圣母大学的演讲。
点击文末的【阅读原文】,可以订阅该系列,有更新可以及时看到。如果想看英文原版视频,推荐到雅虎财经和CNBC网站上,那里有巴菲特的专栏,内容非常全。
另外,还非常推荐HBO出版的巴菲特纪录片——《成为巴菲特》,各大网站都有。首先,这部纪录片是HBO拍的,质量很有保证,巴菲特出镜参与拍摄;其次,如果看过巴菲特的传记,比如《滚雪球》、《巴菲特传》,就会发现纪录片与传记基本是一致的,可以搭配着看。
1、1984年哥伦比亚大学商学院演讲
这是巴菲特最著名的演讲之一,被收录在读书笔记22|《聪明的投资者》(上)一书附录中。为纪念格雷厄姆和多德所合著的《证券分析》出版五十周年,巴菲特应哥伦比亚大学邀请,进行了题为《格雷厄姆 - 多德式的超级投资者》的演讲。这也是他最精彩、广为人知的演讲之一。
在演讲中,巴菲特讲述了格雷厄姆的追随者是如何根据他的价值投资方法获得股市巨大成功的。他提到了 9 个成功案例,这些投资者大多并非科班出身,有的甚至没有大学学历,但依靠价值投资法,只关注价格和价值两个数字,在长期取得了成功。巴菲特认为,当时学界已经背离了价值投资法,过多的由信息化带来的关于价格和交易量等参数分析不一定有价值。
2、1990年巴菲特在斯坦福大学的演讲
这是1990 年 3 月 23 日巴菲特在斯坦福大学法学院一门名为“律师需要了解的企业经营知识”的课程上的演讲,我觉得非常精彩,他非常详细的介绍了能力圈的原则,还提到了1984年在哥伦比亚大学演讲中的“20孔洞”理论,还有关于行业分析、套利、竞争和交易等诸多领域。这段时间他特别愿意分享他的投资理念,很值得阅读和学习。
3、1991年巴菲特在圣母大学的演讲
这是1991年巴菲特在圣母大学对MBA学生的演讲。由于是面向MBA学生,巴菲特着重阐述了他对生意的理解,通过四个经典的对比案例,分享了他对商业模式、竞争、管理层以及独立思考的认识。很多内容似曾相识,原来出处在这里。关于投资他说的不多,但有句话很深刻,“如果你无法以文字的形式将这些问题解释清楚,那么你就要进行更深入的思考了。”另外,问答环节也很精彩。
4、1998年佛罗里达大学演讲
这是巴菲特最著名的演讲之一(也可以去掉“之一”),他在这次演讲中详细阐述了他的投资理念和人生哲学。在演讲中,他不仅分享了投资智慧,还对人生和价值观进行了深刻思考。比如,他提出 “假设每一个人就是一家公司,如果你现在可以买下你任何一个同学的 10%,你会选谁?你最看重的要素是什么?” 的问题,引发了人们对自身价值和选择的思考。演讲内容涉及投资理念、生意判断以及对年轻人的建议等多个方面,如 “别做安全边际以外的事”“时间是好生意的朋友,烂生意的敌人” 等。
5、1998 年巴菲特与比尔盖茨在华盛顿大学的对话
这是1998年巴菲特与比尔盖茨在华盛顿大学的对话,那段时间巴菲特和盖茨已经成为了惺惺相惜的忘年交,以至于2006年的时候巴菲特承诺将99%的财富捐给盖茨的慈善基金会。两人在本次对话中,更多的角色是企业家,讨论了关于财富、成功、经营、创新、技术等多个话题,老巴一如既往的睿智。
6、巴菲特1999年在太阳谷的演讲
1999 年巴菲特在太阳谷演讲是公认的三大著名演讲之一。他指出股票市场短期是投票器,长期是称重器。以道琼斯工业平均指数为例,17 年间经济增长但股市落后。投资有两个关键问题:回报多少与何时得到回报。利率影响金融资产价值,当下低利率使股市高估,是 “贪婪作祟”。他用汽车、航空业例子说明创新未必给投资者带来成功,还讲石油勘探商故事讽刺跟风行为。强调股票市场最终价格反映经济产出,预测未来市场情况不佳,与投资者高预期形成反差。这场演讲引发不同反应。
7、2005 年巴菲特与堪萨斯商学院学生在伯克希尔总部的问答
2005年,堪萨斯商学院学生到访伯克希尔总部,那段时间巴菲特很喜欢邀请大学生参观伯克希尔。这场对话与大学生的对话很有意思,巴菲特回答了关于金钱、巴菲特午餐拍卖、格雷厄姆、投资方式、慈善等多个话题,甚至还举例自己的详细投资步骤。对话是当时学生根据回忆整理的,可能不是原话,但尊重原意。
8、2008年巴菲特与埃默里与奥斯汀大学商学院学生在伯克希尔总部的问答
2008 年,埃默里与奥斯汀大学商学院学生到访伯克希尔总部,并与巴菲特进行了一系列问答。巴菲特跟年轻人沟通的时候好像更愿意表达,他也挺好为人师的。在问答中,巴菲特回答了关于集中投资与分散投资、成长与价值、价值投资是否可习得、榜样的重要性、投资策略等诸多话题,非常睿智。
9、2010年CNBC对巴菲特专访
2010年,CNBC电视台对巴菲特进行了长达三个小时的专访,内容涉及当年致股东的信很多的内容,这个专访谈了当时很多实时内容,例如出手援助高盛、可可可乐和百事可乐的竞争、继承人人选等等,对投资的内容反而涉及不多。内容一般,不如演讲有含金量。
10、2011年巴菲特与8所高校MBA 学生在伯克希尔总部的对话
2011年,来自全球8所高校的100多名MBA、EMBA学员在奥马哈一百多平米的活动俱乐部拜访巴菲特,这场对还历时两个多小时,是巴菲特不可多得的优秀访谈,我觉得排在前五,在问答里非常细致的回答了学生们十多个问题,含金量挺高的。
11、2013年巴菲特与马里兰大学MBA学生的问答
2013 年,巴菲特会见了包括马里兰大学在内 8 个大学的约 20 位 MBA 学生,学生们按顺序提出了 16 个问题,这些问题质量并不是很高,但架不住巴菲特能展开讲。内容为马里兰大学罗伯特.史密斯经济学院金融系教授 DavidKass 所整理。
12、2015年巴菲特与Ivey商学院MBA学生的问答
2015 年,巴菲特与韦仕敦大学Ivey商学院MBA学生展开了一场对话,内容不多但含金量挺高的,学生们问了关于逆向投资、抄作业、收入不平等现象以及投资理念等问题,对于避税和EBIT老巴拒绝回答,哈哈。在回答中,老巴强调挑选人才要重人品和能力,关于成功他再次提到了内部积分卡,在投资上建议要坚守能力圈,重视公司护城河。
13、2016年巴菲特与8所大学MBA学生的问答
2016年,巴菲特与20名来自包括耶鲁、哥伦比亚大学、格林内尔学院等8所大学的学生见面对话。整个对话2个半小时,这篇文章是浓缩的稿件比较短。
14、2017年巴菲特和比尔盖茨在哥伦比亚大学的问答
2017年,巴菲特和比尔盖茨再哥伦比亚大学进行对话并回答学生问题,本文原载比尔·盖茨个人博客,只记录了两人的简单对话。巴菲特回答人生最美好的事是什么?没考上哈佛大学(因为去了哥伦比亚大学向格雷厄姆学习)。
15、2017年CNBC对巴菲特的专访
2017年,巴菲特接受CNBC专访,提到了买苹果股票和停止购买的原因以及他对美国未来的看法。巴菲特是一个乐观主义者,他说对美国前景的乐观判断是他一生投资的最大主题。确实,他是在买国运,就是他说的中了卵子的“彩票”,如果不是在美国,他不会有这么大的成就。
16、2018年巴菲特与北大学生的问答
2018年,北京大学光华管理学院的学生再度与其他7所高校学生参加了“巴菲特午餐”访问活动。本文整理自参加巴菲特午餐活动的 20 名光华学子提交的活动记录与感想,读完我觉得很有价值的一个部分是巴菲特关于好生意的理解很简单但很有用,他确实更像个生意人,投资只是实现形式。
17、2019年雅虎财经对巴菲特的专访
2019年,巴菲特接受雅虎财经的专访,回答了关于持有现金、投资苹果、分红、人事安排、马斯克、中美贸易战等主题。这类专访是直播性质的,所以巴菲特的实时回答最能体现他是怎么思考问题的,某些情况下比他深思熟虑的致股东的信更有智慧。关于投资苹果就像经营农场那段非常精彩。
18、2020年CNBC对巴菲特的专访
2020年,巴菲特接受CNBC的专访,巴菲特基本上每年都接受CNBC的采访,CNBC和雅虎金融每年都报导股东大会。这次专访是发生在疫情初期,市场已经开始恐慌,巴菲特像2008年一样,认为机会就要来了,伯克希尔手头持有超过千亿的现金配资客服是不是违法的呀,等待市场悲观的时候大举买入。另外,采访多次提到苹果,这时苹果已经是伯克希尔最大的投资了,巴菲特认为苹果是消费品,如果是科技股,他肯定不会买入的。本文字数有点多,两万多字,建议跳着看标红的。
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